棉花工业库存和商业库存!
棉花工业库存和商业库存分别代表棉花生产、贸易企业的库存水平，库存量高，表明棉花消费速度慢；库存量低，则反映棉花消费速度快。
中国棉花具有产量大、消费量大、进口量大的特点，出口相对较少。棉花供需从根本上决定着棉价的走势。因棉花产量易受天气因素影响，而消费量也受到宏观经济、疫情等因素影响，全球棉花产量和消费量历年间波动较大。
棉花工业库存和商业库存分别代表棉花生产、贸易企业的库存水平，库存量高，表明棉花消费速度慢；库存量低，则反映棉花消费速度快。
棉花工商业库存合计数的低点一般是在9月，到12月或次年1月左右达到峰值，随后逐步回落，这与棉花商业库存的季节性规律有关。
棉花工业库存不存在明显的季节性规律，更多地受到各年棉花价格走势的影响，譬如18/19、19/20年度，棉花价格整体是下跌的态势，棉花生产企业便会减少生产量，从而棉花工业库存也呈现下跌的走势。与此不同的是，棉花商业库存量有着明显的季节性规律，每年9月为低点，至12月或次年1月达到峰值，然后回落。
这是因为，我国棉花一般9月生长成熟开始采摘，持续到11月左右，而轧花厂收购籽棉（一般9月-次年2月）、加工皮棉（一般10月-次年4月）并销售皮棉（全年）同棉花采摘存在一定的时间差，所以棉花商业库存一般是从9月开始积累，至春节前夕，下游纺企陆续放假，对棉花消耗量少，故而商业库存在春节前夕达到顶峰，而春节后的“金三银四”为纺织行业传统旺季，订单增加，棉花消耗量大幅增加，商业库存便逐步回落。（期展财经）
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