库存系数

库存系数(IR-Inventory Ratio)是汽车行业经常用到的一个指标，其基本公式是用期末整车库存(金额或数量)除以当期销售整车(金额或数量)，如10月份某汽车厂销售汽车5万辆，其10月底库存成品车为4万辆，那么其当期库存系数为4/5=0.8。

但一般行业大都是用库存周转率(ITO-Inventory Turn-over)来衡量企业的运营及供应链管理水平，如Gartner每年搞的所谓供应链多少强(2017年是25强)，就是用库存周转率这个指标。

库存周转率是个年化指标，分子是销售的物料成本，分母则是期初、期末的平均库存，这个库存是包括企业所有的BOM(物料清单)库存，但设备、备件等非BOM库存等除外，它反应的是企业投资于产品库存的现金流周转效率，如某企业2016年库存周转率12次，表示该企业的库存资金一年周转了12次，差不多一个月一次，对应的总库存持有天数(DOS-Days of Supply)就是365/12≈30天。

但库存周转率这个指标很多人其实是不熟悉的，包括有些搞了很多年财务管理的人，甚至是一些国内上市公司的所谓CFO，他们也搞不清楚库存周转率跟现金流的关系，特别是这个所谓的"年化库存周转率(Annualized ITO)"，很多人更是搞不清楚。

在这里先给大家举个例子，2017年，从1月1号到10月31号，假设某企业按照自然日历，总销售额100亿人民币，物料成本比例80%，那么销售的物料成本(分子)就是80亿人民币，过去10个月平均库存为10个亿人民币(分母)，那么，其年化库存周转率就是:

(80/10)x (12/10)=9.6次

后面的12/10就是指过去10个月年化为一年12个月的库存周转率。

由此我们可以推导出其年平均库存持有天数(DOS)为365/9.6≈38天，如果已知其ARD(Account Receivable Days，应收款天数)/APD(Account Payable Days，应付款天数)，就可以算出该企业的现金流周转周期(C2C，Cash to Cash)为38+ARD-APD。 周转次数则是需要乘以80%，那就是12x0.8=9.6。

由此，我们可以推导出IR的公式，令:

ITO=年库存周转率目标，MC%=物料成本百分比，S为月度销售额，INV为平均库存，那么，根据库存周转率年化公式:

ITO=12 x MC% x S/INV

INV=12 x MC% x S/ITO

INV/S=IR=12 x MC% /ITO

那么，这个IR的公式在供应链管理实践中有什么意义呢?

我个人认为，其意义主要体现在如下三个方面:

1. 库存规划(Inventory Planning)简单化:如果你的年库存周转率目标是20，物料成本还是80%那么，根据IR公式，你的IR=12x0.8/20=0.48，也就是说你每个月的库存不能超过预计销售额的0.48倍，否则目标就达不成;

2. 库存监控(Inventory Monitoring)简单化:因为已经定出来了IR的目标，从而由IR目标可以推算出每个月的库存目标，所以你随时可以用销售额乘以IR目标看现在的库存是否达标;

3. 直观地分析整体库存结构(Inventory Structure)合理性:理论上，销售额越大，库存绝对值可以越高，反之，越低，只要你供应链管理水平或业务模式没有发生革命性变化，库存/销售额=IR这个系数就不应该有重大变化，否则就可能是出了问题，譬如说你1月份销售额是10亿人民币，库存是10亿，IR=1，而到了二月份，你销售额是20亿人民币，库存是18亿，IR=0.9，这似乎还可以接受，但如果你二月份的库存只有10个亿，IR=0.5，则几乎是不应该发生的。

由此看来，库存系数(IR)的确是比库存周转率(ITO)更容易理解一些，特别是对于那些非财务、供应链管理人员来说。